【招商策略】10月集成电路产量同比增幅扩大，新能源车产销续创新——行业景气观察（1117）

TMT方面，1-10月TMT 制造业工业增加值累计同比增幅收窄；10 月智能手机产量同比增幅扩大，集成电路产量增速扩大。中游制造方面，本周正极材料、三元材料、氧化钴和四氧化三钴价格上行；光伏行业综合价格指数下行；10月份工业机器人产量当月同比增幅收窄；金属切削机床产量当月同比增幅扩大。10月汽车产销同比下降，新能源车续创新高。消费需求方面，仔猪、猪肉、生猪价格上行，蔬菜价格下跌。资源品方面，建筑钢材成交量十日均值周环比上行；螺纹钢、钢坯、铁矿石价格下行；焦炭、焦煤、动力煤期货结算价下行；国际原油价格下行，库存增加；无机化工品价格涨跌互现；有机化工品期货价格多数下跌，甲醇、苯乙烯、二乙二醇、PVC、苯酐等价格跌幅较大。工业金属价格与库存多数下降，锡的价格上涨幅度较大，黄金、白银现货价格上涨。金融地产方面，货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率上行。1-10月份房屋竣工面积、商品房销售额、商品房销售面积累计值同比增幅均收窄，新开工面积累计同比降幅扩大。10月份全社会用电量同比增幅收窄。

核心观点

【本周关注】在双十一线上销售的拉动下，家电板块近期景气度上行；10月社会消费品零售数据显示家用电器类同比增幅扩大；同时近期上游铜、铝、螺纹钢、塑料等原材料价格有较大程度下滑，后续来看对家电板块的负面掣肘削弱，在行业目前低估值的背景下，有望迎来估值的修复。但仍需警惕地产驱动力减弱、出口在去年高基数背景下有所放缓的不利影响。

【信息技术】存储器价格周环比下降；10 月智能手机、集成电路产量增速扩大；1-10月TMT 制造业工业增加值累计同比增幅收窄；在台股营收方面，10月IC设计、IC制造、存储器、硅片、PCB、面板、LED等厂商营收均同比继续上行，部分增幅有所收窄，部分被动元件和部分镜头厂商营收同比下降。

【中游制造】本周正极材料、三元材料、氧化钴和四氧化三钴价格上行，DMC价格下行。本周光伏行业综合价格指数下行，组件、硅片价格指数下行，电池片、多晶硅价格指数不变；光伏产业链中，硅料价格上涨。10月份工业机器人产量当月同比增幅收窄，金属切削机床产量当月同比增幅扩大。10月汽车产销环比上升，同比继续下降；乘用车产销降幅收窄；国内新能源汽车产销继续刷新历史记录。1-10月新接船舶订单量同比保持较高增速。CCBFI周环比上行， CCFBI、BDI、BDTI周环比下行。

【消费需求】本周生鲜乳价格下行，仔猪、猪肉、生猪价格上行；自繁自养生猪养殖利润自6月份以来首次转正，外购仔猪的养殖利润上行。肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数周环比下行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行；螺纹钢、钢坯、铁矿石价格下行；唐山钢坯库存、主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存上行；全国高炉开工率、唐山钢厂高炉开工率、唐山钢厂产能利用率上行。焦炭、焦煤、动力煤期货结算价下行；秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存下行。玻璃、水泥价格、下行。国际原油价格下行；无机化工品期货价格涨跌互现；有机化工品期货价格多数下跌。工业金属价格与库存多数下降，铜、锡的价格上涨；黄金、白银现货价格上涨。

【金融地产】货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率上行。A股换手率、日成交额上行。1-10月房屋竣工面积、商品房销售额、商品房销售面积累计同比收窄。

【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动

目录

01

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注: 双十一热销驱动家电板块景气度上行

近期在双十一热销等因素驱动下，家电板块行业景气度上行。本周家电指数涨4.75%，在中信一级行业中涨幅居前。上半年在地产行业景气度较低，家电需求疲软以及上游原材料涨价等因素的影响下，家电板块表现较为乏力，年初至今下跌20.69%，在中信一级行业中较为靠后。

今年双十一期间家电销售表现亮眼，尤其线上销售回暖明显。根据奥维数据，受电商促销、直播带货等拉动，冰箱、洗衣机、空调、厨房大电、清洁电器等线上销售规模均有较大增长。W45周数据显示，冰箱/洗衣机/空调/彩电线上 销额分别同比增长 94.0%/99.3%/124.0%/173.3%，干衣机线上销售额同比增长350.4%。厨房电器方面，W45周油烟机/燃气灶/消毒柜/集成灶/洗碗机线上销额同比增长 100.6%/99.4%/71.8%/241.3%/232.7%。厨房小电器受去年同期高基数影响，电饭煲/电压力锅/豆浆机/料理机/ 榨汁机/电水壶/养生壶/煎烤机线上销额分别同比下滑1.1%/增长 15.6%/下滑 25%/18.1%/13.7%/7.1%/1.3%/增长 88.2%。同时随着产品的升级，新兴家电量价涨幅更为明显。

从原材料来看，近期上游部分大宗商品价格的回落对行业带来一定的利好。家电行业上游原材料主要有各等级的铜材、钢材、铝材、塑料等。上半年在供给受限等因素影响下，上游涨价明显。年初至10月中旬，长江有色市场铜的均价涨了20.65%，长江有色市场铝均价上涨了45.13%，全国螺纹钢价格增长了38.37%，聚丙烯价格增长29.01%。10月中旬之后在保供稳价系列措施的调控下，资源品价格有所下滑。其中长江有色市场铜的均价下滑了6.77%，铝均价下滑16.93%，螺纹钢均价下滑21.56%，聚丙烯期货结算价下滑19.58%。后续原材料价格继续上行可能性降低，对家电板块的负面冲击削弱。

此外近日公布的10月社会消费品零售数据显示家用电器类10月零售总额同比增长9.5（前值6.6%），相比2019年同期增长10.3%（前值4.2%），改善较为明显。估值层面来看，年初以来家电行业估值持续收敛，目前PE(TTM)为19.37，略低于行业近十年的均值19.41。在今年多重利空因素逐渐得到释放的背景下，行业有望逐步改善，引来估值的提升。

总体来看，在双十一线上销售的拉动下，家电板块近期景气度上行；10月社会消费品零售数据显示家用电器类同比增幅扩大；同时近期上游铜、铝、螺纹钢、塑料等原材料价格有较大程度下滑，后续来看对家电板块的负面掣肘削弱，在行业目前低估值的背景下，有望迎来估值的修复。但仍需警惕地产驱动力减弱、出口在去年高基数背景下有所放缓的不利影响。

2、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、4GB 1600MHz DRAM价格下降

4GB 1600MHz DRAM、64GB NAND flash存储器价格下降，32GB NAND flash存储器价格与上周持平。截至11月16日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下降1.20%至2.562美元；32GB NAND flash价格与上周持平，为2.014美元，64GB NAND flash价格周环比下行0.04%至2.429美元。

2、10 月智能手机、集成电路产量同比增幅扩大

10月份智能手机产量同比增幅扩大。根据国家统计局数据，10月我国智能手机产量为 1.09 亿台，月同比上升 7.4%，增幅较9月份扩大5.1个百分点。

10月集成电路产量同比增幅扩大。根据国家统计局数据，10月我国集成电路产量为301亿块，当月同比增加22.2%，相比9月份增幅扩大0.8个百分点。

3、1-10月TMT 制造业工业增加值累计同比增幅收窄

1-10月TMT 制造业工业增加值累计同比增幅略有收窄。1-10月份计算机、通信和其他电子设备制造业工业增加值累计同比为16.5%，相比1-10月份增幅收窄0.3个百分点；计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资完成额累计同比为22.5%，相比1-9月份增幅收窄1.9个百分点。

4、10月部分台股IC设计、制造和存储器等营收增幅有所收比增幅收窄

近日台股电子公布10月营收情况，IC设计、IC制造、存储器、硅片、PCB、面板、LED等厂商营收均同比继续上行，部分增幅有所收窄，部分被动元件和部分镜头厂商营收同比下降。IC设计领域部分厂商营收同比增幅收窄，联发科10月份营收当月同比增长22.91%，增幅较9月收窄3.6个百分点；联咏10月份营收当月同比增长66.38%，增幅较9月份扩大4.21个百分点；IC制造领域台积电、联电、世界、稳懋10月份营收当月同比分别增长12.77%、25.36%、32.24%和5.60%，其中台积电增幅收窄6.9个百分点，联电增幅收窄3.65个百分点，世界增幅收窄14.12个百分点，稳懋同比增幅扩大1.93百分点；存储器厂商南科营收同比涨幅扩大11.78个百分点至50.18%，华邦电同比涨幅扩大6.8个百分点至28.62%，旺宏营收同比增幅扩大26.99个百分点至48.77%；硅片厂商台胜科当月营收同比涨幅收窄3.63个百分点至5.63%，封装厂商日月光当月营收同比10.09%，增幅较9月收窄12.24个百分点；PCB厂商景硕电子营收同比增长33.58%，增幅较9月收窄13.61个百分点；被动元件厂商国巨9月份营收当月同比增长19.50%，奇力新9月份营收当月同比下跌16.78%；镜头厂商大力光营收同比下跌18.26%，玉晶光当月营收同比增长至18.87%，亚洲光学营收同比上涨8.91%；面板、LED厂商中，友达、群创、亿光和晶电营收同比增幅均扩大。

03

中游制造业

1、本周部分锂原材料和钴材料价格上行

本周电解镍、电解锰、三元材料、碳酸锂和部分钴材料价格上行，大部分锂材料、电解钴和钴粉价格维持不变，DMC价格下行。在电解液方面，截至11月17日，电解液溶剂DMC价格较上周下行2.22%至8800元/吨；六氟磷酸锂价格维持在52.5万元/吨。在正极材料方面，截至11月17日，电解镍Ni9996现货均价周环比上行0.31%至146100元/吨；电解锰市场平均价格周环比上行0.70%至43300元/吨。在锂原材料方面，截至11月17日，氢氧化锂价格维持在187000.0元/吨；电解液锰酸锂价格维持在8.58万元/吨，三元材料价格周环比上涨0.91%至222元/千克，电解液磷酸铁锂价格维持在11.03万元/吨；钴产品中，截至11月17日，电解钴价格为428000.0元/吨，与上周持平，钴粉价格为480.0元/千克，与上周持平；氧化钴价格周环比上行0.60%至338元/千克；四氧化三钴价格周环比上行0.59%至342元/千克。

2、光伏行业综合价格指数下行

本周光伏行业综合价格指数下行，组件、硅片价格指数下行，电池片、多晶硅价格指数不变。截至11月15日，光伏行业综合价格指数为58.41，较11月8日下降0.17%；硅片价格指数为57.88，较11月8日下降0.48%；组件价格指数为40.07，较11月8日下降0.22%；多晶硅价格指数为169.66，电池片价格指数为29.58，均与上周持平。

本周光伏产业链中硅料价格上行，电池片价格不变，组件价格下行。在硅料方面，截至11月15日，国产多晶硅料价格为42.57美元/千克，较上周上升0.10%；进口多晶硅料价格为43.20美元/千克，较上周上升0.10%。在电池片方面，截至11月15日，156多晶电池片现货价为0.13美元/瓦，与上周持平。在组件方面，截止11月15日，晶硅光伏组件的价格周环比下降0.45%至0.22美元/瓦，薄膜光伏组件的价格周环比下降0.41%至0.24美元/瓦。

3、10月工业机器人产量同比增幅收窄

10月份工业机器人产量当月同比增幅收窄。10月工业机器人当月产量28460台/套，当月同比增长10.60%，增幅较9月收窄8.90个百分点。2021年1-10月工业机器人累计产量为298098台/套，同比增长51.9%，增幅较2021年1-9月缩小5.9个百分点，累计产量较2019年同期增长97.31%。

4、10月金属切削机床产量当月同比增幅扩大

10月金属切削机床产量当月同比增幅扩大。10月金属切削机床产量为4万台，同比增长4.8%，增幅较上月扩大2.7个百分点。

5、10月汽车产销同比下降，新能源车续创新高

10月汽车产销环比上升，同比继续下降。10月芯片供应虽然比9月略有缓解，但是仍不能完全满足生产需要，根据中汽协发布的数据，10月汽车产销分别达到233万辆和233.3万辆，同比下降8.8%和9.4%，环比分别增长12.2%和12.8%，与2019年同期相比，产销同比分别增长1.4%和1.5%。

1-10月，汽车产销2058.7万辆和2097.0万辆，累计同比增长5.4%和6.4%，增速比1-9月继续回落2.1个百分点和2.2个百分点；与2019年同期相比，产销同比分别增长0.6%和1.4%，增幅比1-9月分别扩大0.2和0.1个百分点。

10月乘用车产销降幅收窄。10月乘用车当月产销量分别为198.8万辆和200.7万辆，环比分别增长12.5%和14.6%，同比分别下降4.7%和5.0%，降幅较9月分别收窄9.2和11.5个百分点，与2019年同期相比，乘用车10月产销同比增长2.4%和3.4%，与9月相比产销增速均由负转正。

1-10月份乘用车产销分别完成1664.8万辆和1687.1万辆，同比分别增长8.6%和8.8%，增幅比1-9月回落2.1和2.2个百分点。与2019年同期相比产销分别下降2.3和1.9个百分点，降幅比1-9月分别收窄0.6和0.8个百分点。

10月国内新能源汽车产销继续刷新历史记录。10月我国新能源汽车当月产销量分别完成39.7万辆和38.3万辆，同比均增长1.3倍。2021年1-10月，新能源汽车产销分别达到256.6万辆和254.2万辆，同比均增长1.8倍。

6、1-10月新接船舶订单量同比保持较高增速，手持船舶订单量同比增幅扩大

1-10月新接船舶订单量同比保持较高增速，手持船舶订单量累计值同比增幅扩大。1-10月新接船舶订单量累计值为6149.0万载重吨，累计同比上升210.56%，继续保持较高增速。1-10月手持船舶订单量累计值为9810.0万载重吨，累计同比上升38.25%，较上月增幅扩大5.91个百分点。

7、CCBFI周环比上行， CCFBI、BDI、BDTI周环比下行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至11月12日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行1.60%至3232.37点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行6.97%至1504.08点。本周波罗的海干散货指数BDI下行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至11月17日，波罗的海干散货指数BDI为2591点，较上周下行7.63%；原油运输指数BDTI为802点，较上周下行3.95%。

04

消费需求景气观察

1、主产区生鲜乳价格下行

主产区生鲜乳价格下行。截至11月3日，主产区生鲜乳价格报4.29元/公斤，周环比下行0.23%，较去年同期上涨7.25%。

2、猪肉价格上行，蔬菜价格指数下跌

本周仔猪、生猪、猪肉价格上行。截至11月12日，22个省市仔猪平均价格25.76元/千克，周环比上行5.96%；22个省市平均生猪价格17.15元/千克，周环比上行6.39%；22个省市平均猪肉价格24.66元/千克，周环比上行8.59%。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖利润转正，外购仔猪的养殖利润继续上行。截至11月12日，自繁自养生猪养殖利润为83.11元/头，自今年6月份以来首次转正；外购仔猪养殖利润为232.14元/头，较上周上行204.63元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。截至11月12日，主产区肉鸡苗平均价格为1.19元/羽，较上周下行8.46%；截至11月16日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.38元/500克，周环比上行0.32%。

蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行。截至11月16日，中国寿光蔬菜价格指数为187.30，较上周下行14.21%；截至11月16日，棉花期货结算价格为115.13美分/磅，较上周下行3.56%；玉米期货结算价格为571.0美分/蒲式耳，较上周上行2.93%

3、电影票房收入周环比下行

本周电影票房收入、观影人数周环比下行。截至11月14日，本周电影票房收入3.75亿元，较上周下行3.83%；观影人数1019.84万人，较上周下行1.07%；电影上映183.17万场，较上周下行2.35%。

05

资源品高频跟踪

1、钢材成交量周环比上行，铁矿石价格下行

建筑钢材成交量十日均值周环比上行。根据Mysteel Data，11月16日主流贸易商全国建筑钢材成交量为19.89万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为17.75万吨，周环比上行7.76%。

本周螺纹钢、钢坯、铁矿石价格下行；唐山钢坯库存、主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存上行；全国高炉开工率、唐山钢厂高炉开工率、唐山钢厂产能利用率均上行。价格方面，截至11月17日，螺纹钢价格为4726元/吨，周环比下行2.52%；截至11月17日，钢坯价格4208.0元/吨，周环比下行5.69%；截至11月15日，铁矿石价格指数为339.57，周环比下行5.49%。产量方面，截至10月31日，重点企业粗钢日均产量为173.53万吨/天，旬环比下行7.44%，全国粗钢预估日军产量为226.93万吨/天，旬环比下行7.07%；库存方面，截至11月11日，国内港口铁矿石库存量为15006.0 万吨，周环比上行2.05%；截至11月11日，唐山钢坯库存量为26.78万吨，周环比下行16.31%；截至11月12日，主要钢材品种库存较上周下行3.30%至1116.38万吨。产能方面，截止11月12日，全国高炉开工率49.17%，较上周上行0.69个百分点；唐山钢厂高炉开工率45.24%，较上周上行4.76个百分点；唐山钢厂产能利用率59.25%，较上周上行3.07个百分点。

2、焦煤、焦炭、动力煤期货价下行

价格方面，秦皇岛港动力煤报价周环比保持不变，京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭、焦煤、动力煤期货结算价下行。截至11月16日，秦皇岛港动力煤报价942元/吨，与上周持平；京唐港山西主焦煤库提价3750元/吨，周环比下行2.60%。截至11月17日，焦炭期货结算价收于2745.50元/吨，周环比下行5.16%；焦煤期货结算价收于1893.50元/吨，周环比下行14.71%；动力煤期货结算价806.60元/吨，周环比下行7.42%。

库存方面，本周京唐港炼焦煤库存库存保持不变，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存下行。截至11月17日，秦皇岛港煤炭库存报546万吨，周环比下行2.33%；截至11月12日，京唐港炼焦煤库存报310.00万吨，周环比保持不变；天津港焦炭库存报13.50万吨，周环比下行3.57%。

3、玻璃价格下行，全国和多地区水泥价格指数下跌

本周浮法玻璃价格下行。截至11月10日，全国浮法平板玻璃市场价为2441.20元/吨，旬环比下行8.33%，月环比下行14.35%。

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数下行，西北、西南地区水泥价格指数上行，长江、华东、中南等多个地区水泥价格指数下行，东北、华北水泥价格指数保持不变。截至11月16日，全国水泥价格指数为209.79点，较上周下行0.62%；长江地区水泥价格指数较上周下行1.10%至220.23点；东北地区水泥价格指数为199.54点，较上周保持不变；华北地区水泥价格指数为183.77点，较上周保持不变；华东地区水泥价格指数较上周下行1.66%至212.95点；西北地区水泥价格指数为175.84点，较上周上行0.09%；西南地区水泥价格指数较上周上行2.94%至208.96点；中南地区水泥价格指数为236.91点，较上周下行0.50%。

4、国际原油价格下行，化工品价格涨下跌

国际原油价格下行，库存增加。截至2021年11月16日，Brent原油现货价格周环比下行2.09%至82.83美元/桶，WTI原油价格下行4.03%至80.76美元/桶。在供给方面，截至2021年11月12日，美国钻机数量当周值为556部，较上周增加6部；截至2021年11月5日，全美商业原油库存量周环比上升0.23%至4.35亿桶。

无机化工品期货价格涨跌互现，硫酸跌幅较大。截至11月16日，钛白粉市场均价较上周下跌0.25%至20050.0元/吨。截至11月17日，纯碱期货结算价较上周上行1.83%至2730.0元/吨。截至11月14日，醋酸市场均价涨至7020.00元/吨，较上周上行1.96 %。

有机化工品期货价格多数下跌，甲醇、苯乙烯、二乙二醇、PVC、苯酐等价格跌幅较大。截至11月17日，甲醇结算价为2540.0元/吨，较上周下行5.12%；PVC期货结算价下行3.58%至8353.0元/吨；燃料油结算价下行1.94%至2885.0元/吨；聚丙烯结算价为8323.0元/吨，较上周下行2.53%；二乙二醇结算价为6321.43元/吨，较上周下降3.7%；苯酐期货结算价下行4.46%至7762.5元/吨；辛醇结算价为12350.0元/吨，较上周持平；DOP期货结算价12410.0元/吨，较上周下行0.80%；二甲苯结算价下行2.37%至6155.5元/吨；纯苯价格较上周下降2.63%至7394.44元/吨；苯乙烯期货结算价为8770.83元/吨，较上周下行4.18%。

5、工业金属价格与库存多数下跌

本周工业金属价格与库存多数下降，铝、铅、锌、镍等价格下降，铜、锡的价格上涨。截至11月17日，锡价格较上周上涨1.74%至293000.0元/吨；钴价格较上周持平为425000.0元/吨；铅价格15100.0元/吨，周环比下行2.89%；铝价格周环比下行0.22%至18460.0元/吨；铜价格71200.0元/吨，周环比上行0.58%；长江有色市场锌价格为23500.0元/吨，周环比下行0.76%；长江有色金属镍价格周环比下行0.03%至144800.0元/吨。

库存方面，截至11月16日，LME锡库存周环比上行16.44%至850.0吨；LME铅库存本周上行7.63%至58175.0吨；LME锌库存本周下行4.04%至182450.0吨；LME铝库存较上周下行3.17%至959975.0吨；LME铜库存较上周下行14.26%至93925.0吨；LME镍库存127818.0吨，较上周下行4.74%。

本周黄金、白银现货价格上涨。截至11月16日，伦敦黄金现货价格为1859.20美元/盎司，周环比上行1.75%；伦敦白银现货价格收于25.27美元/盎司，较上周上行3.67%；COMEX黄金期货收盘价报1852.00美元/盎司，较上周上行0.98%；COMEX白银期货收盘价上行2.13%至24.88美元/盎司。

06

金融地产行业

1、货币市场净投放2800亿元，隔夜SHIBOR利率上行

本周货币市场净投放2800亿元，隔夜SHIBOR利率上行。截至11月17日，隔夜SHIBOR较上周上行32bps至2.15%，1周SHIBOR较上周上行4bps至2.18%，2周SHIBOR较上周持平，为2.2%。截至11月16日，1天银行间同业拆借利率较上周下行21bps至1.97%，7天银行间同业拆借利率较上周下行8bps至2.41%，14天银行间同业拆借利率下行16bps至2.19%。在货币市场方面，截至11月12日，上周货币市场投放5000亿元，货币市场回笼2200亿元，货币市场净投放2800亿元。在汇率方面，截至11月17日，美元兑人民币中间价报6.3935，与上周基本持平。

1 个月/6 个月理财产品收益率上行。截至 11 月 14 日，1 周理财产品预期收益率为 2.40%，较上周持平；1 个月理财 产品预期收益率为 1.90%，较上周上行 2bps；6 个月理财产品预期收益率为 2.17%，较上周上行 7bps。

2、A股换手率和日成交额上行

A股换手率和日成交额上行。截至11月16日，上证A股换手率为0.89%，较上周上行0.04个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为10636.66亿元人民币，较上周上行9.93%。

在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率下行。截至11月16日，6个月国债到期收益率较上周下行2bp至2.29%；1年国债到期收益率较上周下行3bp至2.27%，3年期国债到期收益率下行2bp至2.61%。5年期债券期限利差较上周上升2bp至0.48%；10年期债券期限利差较上周上升5bp至0.66%；1年期AAA债券信用利差与上周持平为0.49%；10年期AAA级债券信用利差下行1bp至0.84%。

3、本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积上升

本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积上升。截至11月14日，100大中城市土地成交溢价率为4.83%，较上周上行3.76个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为332.57万平方米，较上周上升20.47%。

4、1-10月份房屋竣工面积、商品房销售额、商品房销售面积累计值同比增幅均收窄

1-10月份房屋竣工面积、商品房销售额、商品房销售面积累计值同比增幅均收窄，新开工面积累计同比降幅扩大。1-10月份房屋竣工面积累计值为5.73亿平方米，累计同比增长16.3%，增幅较前值收窄7.1个百分点；1-10月份房屋新开工面积累计值为16.67亿平方米，累计同比减少7.7%，较1-9月份降幅扩大3.2个百分点。

1-10月份商品房销售额累计值为14.72万亿元，累计同比增长11.8%，增幅较前值收窄4.8个百分点；1-10月份商品房销售面积累计值为14.30亿平方米，累计同比增长7.30%，增幅较前值收窄4.0个百分点；1-10月份房地产开发投资完成额累计值为12.49万亿元，累计同比增长7.2%，增幅较前值增长1.6个百分点。

10月份房地产开发占固定资产投资完成额的比重为28.02%，1-10月份房地产开发资金来源合计累计值为16.66万亿元，累计同比增加8.8%，增幅较1-9月份收窄2.3个百分点。

07

公用事业

1、我国天然气出厂价上行

我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。截至11月16日，我国天然气出厂价报7467.0元/吨，较上周上行3.09%；英国天然气期货结算价收于239.91便士/色姆，较上周上行28.17%。

从供应端来看，截至11月5日，美国48州可用天然气库存36180亿立方英尺，周环比上行0.19%。截至11月12日，美国钻机数量为102部，较上周增加2部。

2、10月我国用电量同比增幅缩小

1-10月我国发电量累计同比增幅收窄，其中风电/太阳能/核电累计同比增幅扩大。1-10月份，我国累计发电量67176.0亿千瓦时，累计同比上行10.0%；其中火电累计产量47556.0亿千瓦时，同比上行11.3%；水电累计产量10222.0亿千瓦时，累计同比下行2.3%；风电累计产量4515.0 亿千瓦时，累计同比上行28.6%；太阳能产量累计1516.0亿千瓦时，同比上行10.5%；核电产量累计3366.0亿千瓦时，同比上行12.7%。

10月份全社会用电量同比增幅收窄，第一、第三产业用电量同比增幅扩大，第二产业用电量同比增幅缩小。10月份全社会用电量当月值6603亿千瓦时，当月同比增长6.1%，增幅较上个月缩小1.53个百分点。细分产业来看，第一产业当月用电量83.0亿千瓦时，同比增长14.7%，增幅较上月扩大0.88个百分点；第二产业当月用电量4511.0亿千瓦时，同比增长3.2%，增幅较上个月缩小5.16个百分点；第三产业当月用电量1123.0亿千瓦时，同比增长14.3%，增幅较上个月扩大3.18个百分点，增幅同比扩大最为显著。

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